财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价(jià)格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去(qù)年10月低(dī)点以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值(zhí)需(xū)求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不(bù)确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思de)高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市(shì)占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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