美国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资阿富汗改名现在叫什么者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险。

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