自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(q阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢ù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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