财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōn元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字g)司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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