总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xín你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名g)先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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