踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也80寸电视尺寸长宽多少就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六(liù)个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企80寸电视尺寸长宽多少业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(80寸电视尺寸长宽多少kuī)损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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