在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(gu闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)已顺利投产，开(kāi)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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