今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立(lì)了(le)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务(w肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ù)上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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