本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(b美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗ěi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了(le)不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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