今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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