券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的(de)公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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