中国(guó)金融行业加(jiā)速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思外(wài)资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券同期获(huò)批的野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决(jué)，仍(réng)是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为(wèi)外资(zī)控股券商的(de)汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得(dé)证监会批文，分别皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带(dài)强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询(xún)服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品和服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达(dá)成(chéng)战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解(jiě)决(jué)方(fāng)案和财富规划(huà)方面的(de)业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国(guó)资(zī)本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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