钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又(yòu)该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地(dì)别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分(fēn)析(xī)师和(hé)个(gè)人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股(gǔ)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及(jí)设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺(yì)科技规(guī)划的(de)钠(nà)电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年(nián)3月30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联(lián)合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电项目真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个(gè)故(gù)事并不(bù)再买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订(dìng)项目(mù)合(hé)作或(huò)战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去(qù)了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术(shù)一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和锂离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言(yán)锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别