金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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