北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了(le)投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球(qiú)各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司(sī)，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)20G等于多少GB 220G等于多少GB 20GB流量够用一天吗0GB流量够用一天吗物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药(yào)生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了剔20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代(dài)财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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