金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一(yī)股”光环(huán)的珍酒(jiǔ)李渡正式登(dēng)陆港交(jiāo)所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就缩水超过60亿港元，惨遭(zāo)开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交所后，至今没有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市，珍酒李渡是(shì)近7年时间第(dì)一(yī)只实现资(zī)本上市的白酒股(gǔ)，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国(guó)台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资(zī)资(zī)金约(yuē)50亿港元，公(gōng)开发(fā)售(shòu)获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注(zhù)意的(de)是，不知道是(shì)出于(yú)何种考虑(lǜ)，此次(cì)珍酒李渡并没有引(yǐn)入(rù)基石投(tóu)资者(zhě)。

　　此次(cì)IPO之前(qián)，珍酒李渡共计(jì)引入两轮投资者(zhě)，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼(láng)”之称(chēng)的私(sī)募(mù)股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美(měi)元(yuán)、5亿美元，两次(cì)成本分别(bié)为(wèi)1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这(zhè)意(yì)味着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前(qián)浮(fú)亏超过22亿港元。

　　三年时(shí)间狂(kuáng)砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，珍(zhēn)酒李渡(dù)是(shì)一家致(zhì)力提(tí)供以酱香型(xíng)为主的次高端(duān)白(bái)酒产品的中国(guó)白(bái)酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下(xià)包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及开口笑四(sì)大(dà)白酒(jiǔ)品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香(xiāng)型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中(zhōng)国第(dì)四大民营白酒(jiǔ)公(gōng)司，以及中国白酒行(xíng)业(yè)中(zhōng)提供(gōng)三种香型白酒的第三(sān)大公(gōng)司。2020年(nián)到(dào)2022年，珍(zhēn)酒李渡归(guī)母(mǔ)净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好速在下降。

　　此(cǐ)外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白(bái)酒公司相比也处于(yú)下风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率(lǜ)也超过(guò)了(le)70%。

　　导致(zhì)毛(máo)利(lì)率的直(zhí)接原因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李渡的(de)“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及(jí)经销开(kāi)支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及(jí)13.42亿元，于同期分(fēn)别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就(jiù)砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正(zhèng)在(zài)逐(zhú)步增加。报告(gào)期内，公司(sī)存货分别(bié)为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解释称大部分存货(huò)为基酒，但(dàn)仍然有(yǒu)不少(shǎo)针对其产销失衡的(de)质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这与(yǔ)珍(zhēn)酒李渡(dù)创始人吴向东的操盘手法密(mì)切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一(yī)名白酒行业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南(nán)醴陵的(de)一个普通农村(cūn)家庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省外(wài)贸学(xué)校毕(bì)业(yè)的吴向东，进入其姐夫(fū)傅(fù)军旗(qí)下新华联集(jí)团工作。此后四年，他(tā)升至新(xīn)华(huá)联集团董(dǒng)事、董事局副(fù)主席。也是在此，吴向东正式开启了他的白(bái)酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向(xiàng)东在(zài)1996年拿下(xià)五粮(liáng)液旗下川(chuān)酒(jiǔ)王的代理权，仅一年就将川酒王销量(liàng)做到(dào)湖南第一。川酒(jiǔ)王(wáng)热销(xiāo)之后(hòu)，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)白(bái)热化，下游经销商的日子越来(lái)越难，吴向(xiàng)东(dōng)想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了(le)OEM代工协(xié)议(yì)，这是他在白(bái)酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式(shì)，随后，金六(liù)福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将时任(rèn)男(nán)足(zú)主教(jiào)练的米卢誉为神(shén)奇教练和好运福星。深谙营销的吴(wú)向东(dōng)找来米卢担任(rèn)金六福形(xíng)象代言人。米卢穿(chuān)着唐装(zhuāng)，面带微(wēi)笑地说“中(zhōng)国人的福酒，金六福。”很长一段(duàn)时间(jiān)，金六(liù)福的广告投放(fàng)量(liàng)都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的(de)广告(gào)轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅(xùn)速成为国民白(bái)酒(jiǔ)，高峰期一天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的(de)操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及(jí)湖(hú)南知(zhī)名白酒品牌湘窖(jiào)和开口笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴(wú)向东实(shí)际控制的金东集(jí)团旗下共(gòng)有华致酒(jiǔ)行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金(jīn)六福、珍(zhēn)酒等12个(gè)酒企）、金东投资三(sān)个(gè)产业板块。涉(shè)足金融、文化(huà)旅游、新(xīn)能源、互(hù)联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举成为湖南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡润研究(jiū)院发布《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴(wú)向东以230亿(yì)元人民币财富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的第(dì)108届全国(guó)糖酒商品交易会上(shàng)，阵阵寒意从会(huì)上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨(zī)询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点(diǎn)”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利润(rùn)低(dī)增长(zhǎng)的内卷时代，并(bìng)且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年(nián)是行业的(de)分(fēn)水岭，从场景-量价-集(jí)中度看趋势，真正的高端消费在疫情(qíng)场景中并(bìng)没有太受(shòu)影响，次高(gāo)端库存仍未消化(huà)，区域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一二季度(dù)上市公司(sī)业绩会出现增速放缓(huǎn)和进一(yī)步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋(qū)势(shì)，现在存在(zài)三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂会产生矛盾；三(sān)是(shì)名(míng)酒企业(yè)渠道重心下移(yí)，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体(tǐ)表现是：2022年(nián)白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨(dūn)消失的主要是(shì)100块(kuài)钱以下的(de)价位(wèi)带，其原因在于城市化(huà)，大部分(fēn)劳(láo)动人口(kǒu)从农村转移到城市后，消费(fèi)习惯变了，导致未(wèi)来升级空间基晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好(jī)数变小；超(chāo)高(gāo)端(duān)从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了(le)一组各(gè)价格(gé)带白酒节(jié)前和节后的终端进货量(liàng)数(shù)据。其(qí)中：2000元以(yǐ)上相关(guān)产品(pǐn)下降(jiàng)19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高端(duān)相关产品(pǐn)节前下降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次(cì)高端价格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前(qián)下(xià)降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端节(jié)前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未来走向何方让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好