金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字维持在较高水平，因此近月(yuè)确实水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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