总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(sh丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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