今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小(阿富汗是哪一年灭亡的xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占阿富汗是哪一年灭亡的GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响—阿富汗是哪一年灭亡的—比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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