投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(c五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗hí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英(y五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗īng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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