银(yín)行(xíng)业危机再现？

　　昨夜美(měi)股开盘(pán)不(bù)久，第一共和银行盘中跌幅(fú)一度(dù)扩大至(zhì)超(chāo)过(guò)40％，经历至少五次停牌(pái)，股价再刷(shuā)新历(lì)史新低，市值一度跌破10亿美(měi)元。

　　据英国(guó)《金融时报》报道(dào)，知情人士说(shuō)，几个星期以来，第(dì)一共和银行已在(zài)为其部分业务(wù)寻(xún)找(zhǎo)买家，但潜在的收购(gòu)方担心承担过多风险。目前可能的(de)解(jiě)决方案是，向近期曾为(wèi)第一共和银行注资300亿美元(yuán)的大型(xíng)银行寻求帮助，或者由美国联邦存款保险(xiǎn)公司接管(guǎn)该银行，并为(wèi)所有存款提(tí)供政府(fǔ)担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消息人士报道，白(bái)宫或美国(guó)财(cái)政部无意干预(yù)该银行的状(zhuàng)况。

　　CNBC财(cái)经(jīng)记者和市场新(xīn)闻分(fēn)析师David Faber说，他目前不(bù)知道这家银行(xíng)能否(fǒu)在未(wèi)来的日子(zi)继续经营下去，也不知道联邦存款保险公司是(shì)否(fǒu)会对此家(jiā)银行发表(biǎo)“破(pò)产(chǎn)声明(míng)”。但(dàn)他说(shuō)：“解决方案（可能是联邦存款保(bǎo)险公司的(de)接管）目前正变得越来越(yuè)有可能，因为(wèi)第一共和银行找到买家的机会(huì)‘几乎为零(líng)’。”

　　商品方(fāng)面，今天(tiān)凌晨，美(měi)、布两油日(rì)内跌幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市(shì)场评论称，尽管此前API报告(gào)显示(shì)美国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由于市场消化(huà)了疲(pí)弱的美国经济(jì)数据，对美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)担忧增加(jiā)，油价周三延续前一交易日的跌势，目前已(yǐ)经抹去(qù)了自欧佩克+4月初(chū)宣布进一步减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)来的全(quán)部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共(gòng)和银行(xíng)收跌近30％再创历史新低，最(zuì)新报道(dào)称，美国(guó)联邦(bāng)存款保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行评级，将限(xiàn)制第(dì)一共和银行从美(měi)联储取得融资的渠道(dào)。

　　原油(yóu)方面，WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布伦(lún)特6月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本月(yuè)初(chū)因需求低迷(mí)而减产带来(lái)的价(jià)格涨幅。

　　美(měi)联储5月加(jiā)息路(lù)径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗让美联储5月的加息(xī)路径(jìng)变得“扑朔迷离(lí)”。一边是仍然高(gāo)企(qǐ)的通胀，一边是银行系统危机以(yǐ)及由此扩(kuò)大(dà)的经济衰退阴(yīn)霾，美联储会如(rú)何选择，无疑是市场最引人瞩目的焦点。

　　在广州金控期货研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇看来，对于美联储货币政策，大概率还(hái)是维(wéi)持加息的大(dà)方向(xiàng)，只不过加息力度会(huì)维持25个基点，不(bù)会(huì)像去年那样以50个(gè)基(jī)点(diǎn)的(de)大(dà)力度加息(xī)。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很强的粘性，当前核心通胀增速依旧处于历(lì)史高(gāo)位(wèi)，3月(yuè)高达5.6％，较(jiào)此轮高点仅(jǐn)仅回落了(le)1个百(bǎi)分点，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租金(jīn)价(jià)格指数增速高(gāo)达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和美国银行业危机引发了(le)经(jīng)济减速，但是据我们(men)测算当(dāng)前美国私人部门资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表受(shòu)冲击的影响大约将在(zài)三、四季度出(chū)现(xiàn)，短期经济减速不至于(yú)引发美联储货币政策转向。从历史上美联储加息(xī)的经验来看(kàn)，高通胀下(xià)的美联储加(jiā)息并不会(huì)因经济减速而转向。此外，美国地(dì)区(qū)银行(xíng)担(dān)忧(yōu)引(yǐn)发(fā)银行股(gǔ)大跌，但由于当前美国(guó)商业(yè)银行(xíng)危机主要是(shì)资产负责错配，并非(fēi)如2007年次贷(dài)危机时那样的(de)产品层层嵌套和加(jiā)杠(gāng)杆导致危(wēi)机爆发时过渡(dù)去杠杆，金融市场系统性风险(xiǎn)暂难(nán)发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期货(huò)研究院首席(xí)宏观分(fēn)析师赵旭(xù)初(chū)同样认(rèn)为，由美国(guó)银行业“爆雷”引(yǐn)发(fā)系(xì)统性风险的(de)可能(néng)性是较(jiào)小的(de)，基于此，美联储也(yě)不会轻易(yì)改变“显著(zhù)控制通胀”的(de)目(mù)标(biāo)。“从硅谷银(yín)行的事件来看，政策部门应(yīng)对危机(jī)的速度和积(jī)极性(xìng)非(fēi)常高，在这种形式(shì)下，去押注系(xì)统(tǒng)性风险发(fā)生概率比较低的。对于通胀(zhàng)率，当前(qián)市场主流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是(shì)出现了几乎失控的风险，如金融机构或者非金融企业大(dà)面积的‘爆雷’，否则(zé)在这个通胀水平预测(cè)下，美联储是不会在7月份就去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道(dào)，对于美(měi)国通胀将从几十年来的最高水(shuǐ)平进一(yī)步回落多少这一(yī)争论(lùn)，全球知名机构(gòu)的基金经(jīng)理们也开始产生(shēng)分(fēn)歧。其中，一方是安联环球投资和西部信托等公司认为，美联储和其他(tā)央行将在加息方面取(qǔ)得胜利(lì)，即使这意味着继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目标可能(néng)会让经济陷入衰(shuāi)退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强的通胀，美(měi)联(lián)储和其(qí)他央行的(de)政策制(zhì)定者是否真(zhēn)的愿意冒让数百(bǎi)万人失业的风险(xiǎn)，换句话说，央行(xíng)们最终(zhōng)可能(néng)不(bù)得(dé)不做(zuò)出妥协，容(róng)忍(rěn)高于目标的(de)通胀。

　　相关(guān)数(shù)据显示，4月(yuè)美国消(xiāo)费(fèi)者信心指数(shù)降至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇表示，从美国居民消费来看，高(gāo)利率和银(yín)行(xíng)业信贷收(shōu)紧导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者信心指数下降，消费支出增速(sù)放(fàng)缓是确定(dìng)性事件，说(shuō)明未来美国经济继续减速也是(shì)大概率事件。然(rán)而，由(yóu)于美国居民(mín)消(xiāo)费支出增速虽然(rán)在下滑，但在2月(yuè)还(hái)是维持正增长，使得市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)短期虽有升温(wēn)，但不至于出(chū)发市场系(xì)统性(xìng)泡沫，通(tōng)过贵金(jīn)属温(wēn)和反弹也可(kě)以验证(zhèng)这(zhè)一(yī)点。不过，随着美国居民利息支出占可支配收(shōu)入的(de)比例(lì)越来越(yuè)高(gāo)，未来并不排除由于经济严重减速加快导致大规模恐慌再现(xiàn)的情况(kuàng)出现。

　　“消费者信心的下(xià)降(jiàng)和最(zuì)近的美(měi)国居民部门信用卡违(wéi)约率上(shàng)升是相匹(pǐ)配(pèi)的，在高通胀高利率经济下行(xíng)的环境(jìng)下，居民部(bù)门的资产负债表和收入状况边际上会有恶化也是情理(lǐ)之中(zhōng)；但美国居民(mín)部(bù)门(mén)已经经过了十年的去杠杆，本身资产负债处于一个相(xiāng)对健(jiàn)康(kāng)的状况，这也(yě)是为(wèi)何即便消费信心在恶化，即便银行利率在飙(biāo)升，美(měi)国居民(mín)部门的消费贷(dài)款仍然在继续扩张(zhāng)，这显示着美国(guó)居民部门(mén)的(de)需求仍然十分有韧性(xìng)。”赵旭初(chū)表示。重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗

　　在赵(zhào)旭初看来，当前市场避(bì)险情绪的(de)催化有两方面的背景，一(yī)是按照历史经验(yàn)看，海(hǎi)外加息结束到(dào)降息之间就是一个容易出风(fēng)险(xiǎn)的时间段；二(èr)是能够激发风险偏好的中国(guó)这边的(de)复苏环(huán)比高点已经看到，同比高点接近(jìn)看(kàn)到，在中国没有更多(duō)刺激政(zhèng)策(cè)的情况(kuàng)下，市(shì)场对全球经济的预(yù)期想(xiǎng)要进一步边际改善是比较困难的。

　　“在这样的背景下(xià)，近日A股的主线题(tí)材(cái)下(xià)跌与海(hǎi)外银行业危机(jī)共振成为了一个激(jī)发避险情(qíng)绪(xù)升级的导火索。”赵旭初(chū)认为，今(jīn)年大的宏观周期和前几(jǐ)年(nián)有所不同，国(guó)内和海(hǎi)外出现明(míng)显的周(zhōu)期背(bèi)离，且(qiě)海(hǎi)外(wài)的政策部门应对危机的速度(dù)又很快(kuài)，所以不至于出现单边(biān)的持续性共振，这就导致各类风险(xiǎn)资产难以出现大幅度(dù)的流畅(chàng)单边行情，比较合适(shì)的操作(zuò)思路应该是(shì)“在下(xià)跌时不过分恐(kǒng)慌、在上涨时也不(bù)过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色(sè)金属全线(xiàn)下行

　　在宏观环境偏弱(ruò)的影(yǐng)响下，昨日(rì)的有色金属板(bǎn)块全面下行(xíng)。沪(hù)铜主力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力合约2306微跌(diē)0.48％，沪锌(xīn)主力(lì)合约2306走低(dī)0.91％，沪镍(niè)主力(lì)合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约(yuē)2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪铅(qiān)主力合(hé)约2306微涨0.23％。

　　光大期(qī)货(huò)研(yán)究所有色金属(shǔ)研究总监展大鹏表(biǎo)示，整体来看，有色金属(shǔ)的(de)全(quán)面下行有(yǒu)两个(gè)利空背景和一个触发因(yīn)素，一是临近美(měi)联(lián)储(chǔ)5月份议(yì)息(xī)会(huì)议，加息25个基点(diǎn)的(de)概率升至(zhì)高位，市场表(biǎo)现出谨慎情(qíng)绪；二是面(miàn)临国内五一假(jiǎ)期，资金提前流出规避不确定性风(fēng)险；三(sān)是前一晚欧(ōu)美银行季(jì)报(bào)再爆利空，引发市(shì)场对银行业危机蔓延的担忧，避险情绪(xù)骤然升(shēng)温，美(měi)股大幅下挫(cuò)，美元指数快速回(huí)升，成为有色板块全面下(xià)行的直接触(chù)发因素。

　　“可以看出，当前(qián)宏观情绪对市场的扰动较大。市场一(yī)直在衰退论和(hé)加息预期之间摇摆不定。一方面对(duì)银(yín)行业和全球经济前景感到担忧，担心(xīn)陷入衰(shuāi)退，衰退论升温又会使(shǐ)得加息预期降(jiàng)低。加息预期降低后(hòu)又(yòu)不得(dé)不面对高企的通(tōng)胀数据，美联储喊话加息不应停(tíng)止，市场又继续(xù)预(yù)测衰退，周而复始。”国海良时(shí)期货(huò)有色金(jīn)属分(fēn)析(xī)师何燕艳表示，此外，国内(nèi)面临(lín)五一假(jiǎ)期，之前看多需求修复(fù)的(de)情绪慢慢平(píng)复，也使得价格下跌(diē)。

　　具体品种来(lái)看，何(hé)燕艳表示，以铜(tóng)和(hé)铝(lǚ)为代(dài)表的大部分品(pǐn)种还在区间运行(xíng)，除了锌的空头势头较为(wèi)明显(xiǎn)，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示，二季度是有色金(jīn)属的(de)传统旺季，4月的开局延续了需求的(de)强预期，有色(sè)一度出现触底反弹和(hé)冲高(gāo)预(yù)期，但随着4月旺重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(wàng)季过半(bàn)，市(shì)场却出现不(bù)一样的声音。一是(shì)精炼铜(tóng)及再生铜(tóng)制杆(gān)、铝材(cái)加(jiā)工和镀锌板等行业样本企业开工率却出现接连下降，社会库存(cún)虽然持续去(qù)化，但速度较3月份明显放缓；二是部分下(xià)游(yóu)加工企业订单(dān)难以(yǐ)为(wèi)继，且产成品库存较往年出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，这也就意味着(zhe)之前(qián)的“强预(yù)期”出现(xiàn)“弱兑现”的情况，或者(zhě)说3月(yuè)份的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不支持价格高走(zǒu)，同时国内劳动节假期即将到来，资金(jīn)从有色市场流出规避不确定性风险(xiǎn)，价格出现(xiàn)回调并不意(yì)外，昨日有色价格快(kuài)速回(huí)落也是近(jìn)段(duàn)时间对(duì)利空因素的集中体现，节前宜谨慎。”展大(dà)鹏表示，不(bù)过，5月(yuè)中上(shàng)旬(xún)延(yán)续(xù)旺(wàng)季(jì)下，需求不会大幅走弱，因此(cǐ)若价格在(zài)节前持(chí)续表现偏弱，下(xià)游企业可(kě)适当补库过节。

　　何(hé)燕艳介(jiè)绍说，从具体的(de)行业数据来看，下游(yóu)需求无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣工(gōng)面积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是反应在下游(yóu)开(kāi)工率上最近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)出(chū)现(xiàn)了高位停滞(zhì)，没(méi)有进(jìn)一步的增长，可能和旺季慢慢过去(qù)也有关系。此(cǐ)外，4月的总体预(yù)测值普遍也没有高于3月(yuè)，虽(suī)然下降数值也不大，但也没能有力提振需(xū)求。不过，何燕艳(yàn)表示，价格一(yī)旦大跌到目前的状态，现货上面买盘又(yòu)会出现，错综(zōng)复杂之下(xià)走(zǒu)势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面(miàn)上的市场预期过于(yú)一致，主(zhǔ)流观点(diǎn)认为(wèi)加息(xī)已近尾声，最坏的(de)时候(hòu)已经过去，但今(jīn)年可能不会降息。我们要警惕这种(zhǒng)市场过于一致(zhì)的情况(kuàng)。因(yīn)为(wèi)美(měi)通(tōng)胀高位持续，美联储的结果导向很可能使(shǐ)得加息(xī)时间或者幅(fú)度(dù)超(chāo)预期(qī)，这样市场就(jiù)会有超(chāo)预期的下跌。最主要(yào)的(de)是，有(yǒu)色板块多数(shù)品种供(gōng)应增(zēng)加总体比较确定的，需求跟不上供应的增(zēng)速，整个周期是向(xiàng)下而不(bù)是向(xiàng)上。因此，我(wǒ)对整个(gè)板(bǎn)块还是持中线偏(piān)空思路，投资者可以用(yòng)振(zhèn)荡的策略(lüè)去操作。”何燕艳说。

　　宏观经(jīng)济(jì)是对未来的预期，更多的是反映市场对未来一个(gè)季度、半年度甚至更长(zhǎng)时间的需(xū)求预期(qī)，展大鹏认为，其对有(yǒu)色板块(kuài)的短期或(huò)短线(xiàn)影(yǐng)响并(bìng)不显(xiǎn)著，短期可关注供求(qiú)现(xiàn)状与价(jià)格趋势的关系以及可能突发的风(fēng)险事件上。“对(duì)有色而言，投(tóu)资(zī)者更多担心的(de)是在(zài)多(duō)空分(fēn)歧的位置和时间节点突发未知的风险(xiǎn)事件，从而放大(dà)了(le)价格短线(xiàn)的(de)波动(dòng)性，带(dài)来持仓管理的压力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗