衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变(b杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果iàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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