今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(l怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味e)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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