全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思duō)只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思评(píng)估形势再做出决策。

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