今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预(yù)计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)市场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以恒生(shēng)科(kē)技指数为(wèi)代表的港股数(shù)字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的(de)前(qián)海(hǎi)开(kāi)源沪港(gǎng)深新机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港(gǎng)股通(tōng)红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)8使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁9.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和(hé)通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过(guò)于(yú)强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良(liáng)好的(de)投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关(guān)模(mó)型及应用，提(tí)升自身(shēn)运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的(de)增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落(luò)。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采的预期(qī)，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是(shì)通过自下而上的方式生物(wù)医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期(qī)临(lín)近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机(jī)会：由于中(zhōng)国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效(xiào)优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性(xìng)贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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