今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额(é)分(fēn)开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前(qián)十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获(huò)不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季(jì)度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思史博(bó)在(zài)一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速(sù)度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的(de)银行(xíng)风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板块(kuài)配置(zhì)方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过(guò)去(qù)2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均(jūn)处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)模(mó)型及(jí)应(yīng)用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工(gōng)智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元(yuán)年(nián)，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年(nián)的(de)市场表现。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基数(shù)效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增(zēng)速会较(jiào)上半(bàn)年有所回(huí)落。对(duì)于估值相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压(yā)力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有(yǒu平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四(sì)季(jì)度集采的预期(qī)，生(shēng)物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的(de)方式生物医药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联(lián)网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经(jīng)济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电子、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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