昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大(dà)指数集体(tǐ)低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和银(yín)行股(gǔ)价(jià)重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次(cì)大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债券交易员不再(zài)完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)再(zài)加(jiā)息(xī)25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当(dāng)前有效联(lián)邦基金利(lì)率高出20个(gè)基(jī)点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易员认为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且(qiě)6月(yuè)份有可能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易(yì)还显示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储降息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预计(jì)到(dào)年底联邦基(jī)金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日(rì)内(nèi)走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶；布(bù)伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合约(yuē)几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全(quán)线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美(měi)国引发(fā)一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违(wéi)约将导致(zhì)失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)是(shì)国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的(de)老年(nián)人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈(liè)竞选中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每一代人都要(yào)经历为了(le)民主挺身(shēn)而出的时刻，为了(le)他们(men)的基本自由挺身而出。我(wǒ)相信(xìn)这(zhè)是我们的时(shí)刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在(zài)民主党内部(bù)没(méi)有真(zhēn)正的挑战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能受(shòu)到“持续而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁(suì)，到第二任期(qī)结束(shù)时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末(mò)发布的(de)一项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄(líng)是一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期(qī)交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期(qī)货交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，国际(jì)铜期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算时起(qǐ)，上(shàng)述品种(zhǒng)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚(jù)氯(lǜ)乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持(chí)不变。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值交易(yì)保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)恢复至节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期(qī)货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现单边(biān)市的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合约(yuē)的保证金调(diào)整系数(shù)根据相应股指期货(huò)的(de)交易保证金(jīn)标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅(guī)品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，工业硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨(zhǎng)，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不(bù)便(biàn)；四是“五(wǔ)一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘面下跌(diē)的主要(yào)逻辑依旧在(zài)于产业基本面(miàn)偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且南北部(bù)分区域二(èr)次(cì)育(yù)肥(féi)采购量(liàng)增加，政策消息稳市(shì)信(xìn)号(hào)相(xiāng)对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预(yù)期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘(pán)面减(jiǎn)仓(cāng)大(dà)跌。”华联(lián)期货生猪分(fēn)析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至(zhì)3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于(yú)正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年一季(jì)度去产能不及预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以(yǐ)及屠(tú)宰企业库(kù)存来看，今(jīn)年下半年市场不会(huì)出(chū)现生(shēng)猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张或猪(zhū)肉紧张的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大概率延(yán)长至今(jīn)年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分析师(shī)张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪(zhū)来看，农(nóng)业部(bù)监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向发(fā)展，而(ér)且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产能(néng)较为充裕(yù)。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调控(kòng)”，将全(quán)国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常(cháng)保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续(xù)攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截至4月20日(rì)，全国冻(dòng)品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为(wèi)持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策引导及市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的(de)需(xū)求(qiú)大(dà)概率将(jiāng)回归到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量(liàng)看并未(wèi)出现明显提(tí)升，随着二(èr)季度气温升高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求再(zài)次(cì)回归至(zhì)低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体(tǐ)处于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继(jì)续(xù)回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前(qián)，终端备货启动(dòng)，集团(tuán)场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概(gài)率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季(jì)度。按照官方能繁存(cún)栏(lán)数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于逐步增(zēng)加的(de)阶(jiē)段，并于10月份达(dá)到(dào)理论出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在(zài)国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能并(bìng)未过(guò)度去(qù)化，生猪存出(chū)栏量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)上涨的(de)基础条件。在国(guó)家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的(de)背景下(xià)，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情(qíng)变化(huà)多集中在(zài)需求端的扰动，一(yī)方(fāng)面，印度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场(chǎng)对于第二(èr)波新冠(guān)疫情可(kě)能到来(lái)从而(ér)降低(dī)国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本(běn)等海外经(jīng)验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及范围预计很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相关因素的(de)梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国(guó)海良(liáng)时(shí)期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延(yán)续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分别(bié)为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日(rì)均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的下(xià)跌。巨(jù)大的back结构也显(xiǎn)示(shì)出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口限制的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽松的(de)预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化(huà)。数(shù)据(jù)显示，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前(qián)产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未来整体产(chǎn)量可(kě)能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大(dà)增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚(yà)出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)，斋(zhāi)月节备(bèi)货(huò)结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增(zēng)高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的库存(cún)和(hé)竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响或将冲击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季(jì)节(jié)性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处(chù)在(zài)复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工(gōng)作承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思日较少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月(yuè)底马来西亚(yà)棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度(dù)食用油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈油进口量(liàng)高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突(tū)出(chū)。但是其(qí)国内(nèi)食用(yòng)油峰值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回落(luò)。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油进口需求大(dà)概率出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重倒(dào)挂，远月有所(suǒ)修复，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升(shēng)高及棕榈油(yóu)消费进(jìn)一步好转，需求有望承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思回升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈(lǘ)油(yóu)仍将随(suí)油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气值(zhí)得(dé)关注，目(mù)前(qián)已有(yǒu)少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰(tài)国(guó)最(zuì)为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥(zào)天气(qì)，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多(duō)因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量(liàng)将明显减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季(jì)节(jié)性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能有影响，但无(wú)法改(gǎi)变(biàn)消(xiāo)费逐步(bù)恢复的(de)大(dà)势(shì)，国内库存短期内仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未来供应充(chōng)裕的预期(qī)基本一致。天气情况(kuàng)有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步(bù)入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产地(dì)存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未(wèi)来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格或以区间调整为主。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供(gōng)强需(xū)弱格局(jú)，叠(dié)加全(quán)球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思