财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合(hé)并近两个月后(hòu)，与这次事件有关(guān)的(de)一个重要问题终于尘埃(āi)落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖(mài)方银行和(hé)做市商组成的(de)委员2000克是多少斤 2000克等于多少公斤会一致投票通过了上述决(jué)议。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现(xiàn)在(zài)投票的清单(dān)上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个(gè)问题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等(děng)地(dì)位，并以一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑次(cì)级(jí)债作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一致裁定，并(bìng)没有发生2000克是多少斤 2000克等于多少公斤“政府干(gàn)预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的(de)持有人是相较(jiào)于AT1债券的(de)优先债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债(zhài)券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引发了(le)大量(liàng)此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作(zuò)用是(shì)在信(xìn)贷(dài)事(shì)件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额(é)通(tōng)常(cháng)等于(yú)参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区(qū)域的(de)信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委(wěi)员(yuán)会，负责决定(dìng)在这(zhè)个地区是否(fǒu)发生了(le)信贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存(cún)管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团债务(wù)相关(guān)的CDS名义总量(liàng)超过190亿(yì)美(měi)元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞(ruì)银(yín)公布了接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管文件(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信(xìn)预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚(fá)款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的(de)商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始(shǐ)评(píng)估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合(hé)并交(jiāo)易(yì)完(wán)成后加(jiā)入(rù)瑞银(yín)集团的董事会(huì)，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的(de)品牌仍(réng)将独立运营。

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