昨(zuó)夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能(néng)需要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投(tóu)票(piào)的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的最(zuì)高限额(é)，包括军(jūn)费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日(rì)举行的六个(gè)月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消费者(zhě)的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的(de)价格(gé)反映(yìng)了市(shì)场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度(dù)加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为接(jiē)下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化(huà)了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息规(guī)模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上(shàng)最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美(měi)元；调(diào)整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展(zhǎn)望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算(su几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了àn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途(tú)的(de)芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近(jìn)半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加(jiā)息的可(kě)能性，当前(qián)美(měi)联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大(dà)宗商品价格(gé)普(pǔ)遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资(zī)产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产(chǎn)业(yè)层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现来(lái)看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不(bù)及(jí)预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续下(xià)移(yí)导(dǎo)致(zhì)钢价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材(cái)需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色(sè)产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀(pān)对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货价(jià)格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下(xià)游需求(qiú)的乐观预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期(qī)中的下半(bàn)年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策也进一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢(gāng)材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华(huá)告(gào)诉记(jì)者，主要有以下三个方(fāng)面(miàn)的问题(tí)：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度(dù)几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了以来国(guó)内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一(yī)个相对重要的(de)政策时(shí)点可(kě)能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出(chū)现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货(huò)已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显(xiǎn)，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从(cóng)成(chéng)本端对钢价(jià)形成一(yī)定(dìng)支撑；二(èr)是(shì)钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期供需(xū)平衡的(de)预期。不(bù)过，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价(jià)格(gé)有加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货(huò)价格(gé)已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社会库存较近(jìn)年同(tóng)期(qī)偏低、6月份之后来(lái)自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下(xià)半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)的偏高水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺(cì)激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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