金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有大了对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑(hēi)石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本(běn)资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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