北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市(shì)公司共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名(míng)第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)标(biāo)准的公司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其(qí)中饮料(liào)行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大(dà)的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米业股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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