昨夜，据路透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的(de)人(rén)士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来(lái)几个(gè)月通过(guò)正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削(xuē)减这一(yī)领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦特原(yuán)油价格(gé)到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这(zhè)代表市(shì)场认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市(shì)值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的(de)市值。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预(yù)计第(dì)二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热(rè)潮(cháo)中获得的(de)利益远超人们预(yù)期(qī)。英伟达生(shēng)产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能(néng)计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟(wěi)达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占据主导地(dì)位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和(hé)运行(xíng)机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大(dà)有(yǒu)期货(huò)投研(yán)中(zhōng)心黑色高级(jí)研究隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体员(yuán)黄科在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债务上(shàng)限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前(qián)美(měi)联储6月(yuè)加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力(lì)。国(guó)内方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固(gù)定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层(céng)面(miàn)也并(bìng)无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本(běn)端(duān)原料价(jià)格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润尚存(cún)、部(bù)分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体止跌回升，减产不及预期以及(jí)原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大(dà)差(chà)距，叠加今(jīn)年年(nián)初以来市场对下游(yóu)需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出(chū)现(xiàn)明(míng)显增长，同(tóng)时预(yù)期中的下半年的(de)粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计(jì)，3月(yuè)初(chū)以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰(bīng)华(huá)告诉记(jì)者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来国内(nèi)政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利(lì)空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力(lì)会(huì)明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后(hòu)，国内下一个(gè)相(xiāng)对重要(yào)的政(zhèng)策时点可(kě)能(néng)在(zài)7月的(de)半(bàn)年(nián)度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需(xū)要具备两个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的(de)减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢(gāng)产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需(xū)格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目(mù)前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社(shè)会(huì)库存较(jiào)近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之后来自(zì)政策面(miàn)和市场力量(liàng)的(de)供应压(yā)减速度加快、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带(dài)动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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