近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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