美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的(de)存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一(yī)地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官(guān)员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他(tā)们(men)在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无人机(jī)袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目(mù)标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问题再次(cì)出(chū)现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出(chū)长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受(shò王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗u)原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉(lā)石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产，华北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回(huí)升的态势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势(shì)。

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