金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积时，在国际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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