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三件套是哪三件国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现三件套是哪三件(xiàn)业绩(jì)增(zēng)长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值(zhí)基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中三件套是哪三件(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游(yóu)的(de)终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周三件套是哪三件大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了(le)30％。