昨夜，据路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在(zài)可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最终可能达成的不(bù)会(huì)是一(yī)份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员(yuán)们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别的(de)细(xì)节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次面对(duì)面会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并及(jí)时作出(chū)反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标(biāo)不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产者(zhě)和消费(fèi)者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏(hóng)观经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显(xiǎn)示(shì)消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)市值增长规(guī)模，一(yī)日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的(de)财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计(jì)第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式望表明(míng)，英(yīng)伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度(dù)复杂的人(rén)工智(zhì)能(néng)计算(suàn)任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和(hé)运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半(bàn)年多(duō)以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美(měi)国两(liǎng)党对于政府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来继(jì)续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固(gù)定(dìng)资(zī)产投资(zī)等(děng)经济数(shù)据略低于市场，市场担心经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强(qiáng)的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本(běn)端原料价(jià)格的(de)大(dà)幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预(yù)期以及(jí)原料(liào)成本(běn)持续下(xià)移导致钢价(jià)下方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材(cái)需求也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月(yuè)来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复(fù)距离此前预期(qī)有较大(dà)差(chà)距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规模又(yòu)出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期(qī)中的下(xià)半(bàn)年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策(cè)也进(jìn)一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或(huò)延(yán)续弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢(gāng)材市场面(miàn)临的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉(sù)记(jì)者，主要(yào)有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三(sān)是(shì)国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当(dāng)前(qián)内(nèi)需虽然(rán)未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格(gé)底部是(shì)否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)二季(jì)度以来国(guó)内政策(cè)利(lì)多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市(shì)场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可能(néng)在7月的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现(xiàn)下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价(jià)格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是(shì)煤(méi)炭价(jià)格(gé)止跌，从成(chéng)本(běn)端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡(héng)的预(yù)期。不(bù)过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本(běn)塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量(liàng)的(de)供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价(jià)格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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