5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资(z牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值(zhí)中的占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二(èr)季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均(jūn)处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今(jīn)年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月(yu牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质è)还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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