金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数(shù)上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超(chāo)4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨(zhǎng)超2％；跌(diē)幅方面(miàn)，工业(yè)硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱(jiǎn)、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多(duō)空(kōng)轮动(dòng)的跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美元处(chù)仍有强力支撑，六(liù)月有上行动(dòng)力。年初以来(lái)原油(yóu)价格在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑选择复句例子十个，选择复句例子5个作用下(xià)呈现多空轮动的选择复句例子十个，选择复句例子5个跷跷板(bǎn)效应。短期来(lái)看，在月初金(jīn)融事件冲(chōng)击下，五(wǔ)月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元(yuán)处，仍有强力支撑(chēng)。仍以短期(qī)波段(duàn)操作思路为主。中期(qī)来看，六(liù)月进选择复句例子十个，选择复句例子5个(jìn)入(rù)地缘和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克减产或美联(lián)储停止加息，均有可能给油价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支(zhī)撑和(hé)压力共存局(jú)面或将维持。今年可能(néng)整体处于周期末端的(de)底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空 持仓至成(chéng)本以下

　　纯(chún)碱(jiǎn)行情驱动依旧在(zài)现货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未企稳(wěn)的迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期(qī)开启去(qù)库，但是本周的库存呈(chéng)现双累，可见当下持货意愿已经在(zài)低谷，现货价格预(yù)计(jì)持续(xù)松动(dòng)。除此之(zhī)外，丰(fēng)成17日(rì)开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见当(dāng)下的检修周期都不长，开工(gōng)高(gāo)位(wèi)可(kě)维持。

　　除(chú)此之外，华南上周到(dào)港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱，也是预期外(wài)，导致后续存在进一步累库的(de)空(kōng)间。因此当下纯碱累库趋势进一(yī)步延续(xù)，后(hòu)续需(xū)要检(jiǎn)修的集中兑现才能扭转(zhuǎn)供(gōng)需，而去库(kù)对价格的传导也(yě)不是一(yī)蹴而就。从(cóng)更大的角(jiǎo)度来看，纯碱投产(chǎn)预期下，现货(huò)偏松(sōng)，预期过(guò)剩，从利润角度就是要走向成本以下，何时投产(chǎn)只是节奏(zòu)上的扰动，不影响方向。目前原盐(yán)价格下滑，纯碱成本(běn)出现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱边际在(zài)1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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