昨夜(yè)，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股(gǔ)三(sān)大指数(shù)集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了(le)，第(dì)一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一(yī)度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷(shuā)历(lì)史(shǐ)新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北(běi)方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银(yín)行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致(zhì)美国国债价格(gé)飙升，短期市场利(lì)率大幅下(xià)跌，债(zhài)券交易员不再完(wán)全押注美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前(qián)反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本(běn)周早些时(shí)候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加(jiā)息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份有可能(néng)进(jìn)一步加(jiā)息(xī)。除了大幅降低(dī)加息的(de)可(kě)能(néng)性外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见顶后美联储(chǔ)降息的(de)押(yā)注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约(yuē)几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金(jīn)属全线下(xià)跌(diē)。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上限(xiàn)问题和(hé)削(xuē)减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美国财政(zhèng)部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会不提高政府(fǔ)的(de)债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债(zhài)务(wù)违约将在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的(de)利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会的一项“基(jī)本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高，增加未来(lái)的投资成本。如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将可能无(wú)法(fǎ)向军(jūn)人家(jiā)庭和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的连任(rèn)竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道(dào)：“每(měi)一(yī)代人都要(yào)经历(lì)为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而出(chū)。我相信这是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的(de)原因(yīn)。加入(rù)我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜(bài)登已经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末(mò)发布(bù)的一项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该(gāi)参选。不(bù)支持(chí)他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交(jiāo)易所公(gōng)布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日(rì)起第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为10％；白(bái)银期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调(diào几近是什么意思，几近什么意思拼音)整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，上述(shù)品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚(jù)氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期(qī)货持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连(lián)续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金(jīn)水平恢复至节前(qián)标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自相(xiāng)关品种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数(shù)根据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后，在工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报价的(de)第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨(yǔ)导(dǎo)致调(diào)运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘(pán)面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中(zhōng)小养户(hù)惜售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓，且(qiě)南(nán)北部分区域(yù)二次育肥采(cǎi)购(gòu)量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介(jiè)入(rù)。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相(xiāng)当于正(zhèng)常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意(yì)味着今年一季(jì)度去产能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会出(chū)现生猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至(zhì)今年(nián)下半年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍，从(cóng)月度(dù)初生(shēng)仔猪来看(kàn)，农(nóng)业部监(jiān)测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对(duì)应(yīng)到今年(nián)7月生猪(zhū)出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从出(chū)栏体重(zhòng)来看，当(dāng)前生(shēng)猪(zhū)出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二育(yù)猪源仍将支(zhī)撑出栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存(cún)栏(lán)量明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年(nián)中央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生猪(zhū)基(jī)础产能(néng)”目标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存(cún)来看(kàn)，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续入(rù)冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库(kù)存水(shuǐ)平将抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市场预(yù)期向好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求(qiú)大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)回(huí)归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育(yù)支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾(wě几近是什么意思，几近什么意思拼音i)，从走量看并未出(chū)现明显提升(shēng)，随着二(èr)季度气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求(qiú)再次(cì)回(huí)归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于(yú)供大于(yú)求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格“五一”后(hòu)或继续回落(luò)为主，盘面升水状态(tài)下(xià)短期缺乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启动(dòng)，集(jí)团场缩量(liàng)挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易(yì)日(rì)，期货盘面资(zī)金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘(pán)整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情或(huò)好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁(fán)存栏数据(jù)推(tuī)算，今(jīn)年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段(duàn)，并(bìng)于(yú)10月份达(dá)到(dào)理(lǐ)论(lùn)出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正(zhèng)值猪肉消费旺季(jì)，供减需增预(yù)期下(xià)，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目(mù)前(qián)盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能并(bìng)未(wèi)过度(dù)去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)上涨的(de)基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续(xù)第三(sān)个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情(qíng)变化(huà)多集中(zhōng)在需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘(pán)面带(dài)来了(le)压力；另(lìng)一方面，市场对(duì)于第二波新(xīn)冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而(ér)降低国内需求的(de)担忧则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉(sù)期(qī)货日(rì)报(bào)记者，根(gēn)据新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处于(yú)短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据国海良(liáng)时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续(xù)了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后(hòu)得到强(qiáng)化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨，为历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均季节(jié)性(xìng)减量。目前产地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口国植(zhí)物油供(gōng)应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续(xù)增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂(zhī)的影响或将(jiāng)冲击(jī)印度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季节性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚棕榈油产量环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今(jīn)年4月(yuè)份(fèn)工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存(cún)预计(jì)开始(shǐ)小幅度(dù)累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面(miàn)临(lín)累库压力，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高(gāo)达(dá)72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出。但是其(qí)国内食用(yòng)油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总(zǒng)库存(cún)依旧(j几近是什么意思，几近什么意思拼音iù)在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口偏(piān)低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消(xiāo)费进一(yī)步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目(mù)前已(yǐ)有(yǒu)少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干燥天(tiān)气(qì)，产区(qū)增产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口利润(rùn)深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船(chuán)，进(jìn)口到港数(shù)量将明(míng)显减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油(yóu)消费季(jì)节性回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短(duǎn)期内仍可(kě)能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对(duì)于未(wèi)来供应充(chōng)裕的预期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有所好转，马来西(xī)亚与印尼步入增产周期(qī)，供应增(zēng)加而(ér)出(chū)口需求较差(chà)，未来产地存在累(lèi)库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史(shǐ)极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未(wèi)来(lái)存在集中(zhōng)供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看，短期(qī)利多因(yīn)素对盘面有一定(dìng)支撑，价格(gé)或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长期(qī)来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球宏观(guān)经济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

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