今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字(zì)的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(n曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗èi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(bi曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗àn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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