本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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