AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的(de)板(bǎn)块(kuài)，吸引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不(bù)仅不(bù)少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价值派(pài)，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人(rén)工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开(kāi)发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领域的快速发(fā)展为(wèi)全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的(de)法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则(zé)，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也(yě)应抓住(zhù)人工(gōng)智能带(dài)来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度(dù)进行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是(shì)利用技术(shù)的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这是(shì)一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越(yuè)来(lái)越意识到(dào)数字化(huà)的(de)重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将会和(hé)人(rén)工智能深度(dù)融(róng)合，也会给(gěi)中国(guó)公司(sī)带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显示(shì)出人工(gōng)智(zhì)能确实开(kāi)始方(fāng)方面面(miàn)开始影响我们(men)的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能(néng)力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)可以看出(chū)，该基金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦(jiāo)的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的(de)5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗(qí)帜(zhì)鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股的(de)机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也是为数不多处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际(jì)也还有巨大(dà)成长空(kōng)间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季(jì)度的(de)复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持(chí)续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料(liào)基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一(yī)派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜(yí)的(de)重仓(cāng)股上(shàng)，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科(kē)技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发(fā)展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股(gǔ凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于(yú)对未来2年数(shù)字经(jīng)济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经济(jì)发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的(de)核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)底(dǐ)层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度继(jì)续(xù)调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置，降低(dī)了(le)制(zhì)造业、大(dà)金融(róng)地产行业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特(tè)别是重点布(bù)局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一(yī)季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到了极(jí)大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行(xí凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ng)业(yè)将极大受益于这一技(jì)术(shù)的(de)应用和(hé)普(pǔ)及(jí)。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到(dào)对相关(guān)板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安(ān)全(quán)自主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场高(gāo)度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创(chuàng)新周期(qī)，深入(rù)和广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的(de)部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别(bié)的技术要素革命，或(huò)许(xǔ)我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科(kē)技(jì)浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火(huǒ)热的行情面(miàn)前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这(zhè)次不(bù)一样，交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市(shì)场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初(chū)是(shì)想象不到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要的(de)事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润(rùn)在(zài)产业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什么(me)程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细(xì)说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智能的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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