北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily 350开头的身份证是哪里的Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更(gèng)好的公司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于2350开头的身份证是哪里的0％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分(fēn)之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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