钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技(jì)（002866know过去分词是什么写，know过去分词是什么词.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司(sī)释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何(hé)消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细(xì)节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来(lái)规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技(jì)股价“过(guò)山车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及(jí)设备成(chéng)本约50亿元(yuknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词án)。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消(xiāo)息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及(jí)子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户(hù)情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了(le)销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和(hé)合(hé)作意向(xiàng)洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于(yú)具(jù)体(tǐ)的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技(jì)术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年(nián)钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技(jì)在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于(yú)投(tóu)入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就是(shì)原有的(de)投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年(nián)实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去(qù)甚远。

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