美(měi)国债(zhài)务违约的风(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全(quán)球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限危(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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