本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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