踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意(yì)到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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