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1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)股息(xī)率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和(hé)运营商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升(shēng)为(wèi)国家战略，相关(guān)政(zhèng)策(cè)密集出台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字经济”的基(jī)础设(shè)施(shī)，持(chí)续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源(yuán)产业链作(zuò)为原(yuán)材(cái)料高度依赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需求基本(běn)集中在(zài)国(guó)内市场(chǎng)的(de)方向之一(yī)，将充分受益于人民币升值的宏(hóng)观(guān)趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业(yè)链尤其是行业(yè)龙头盈利已(yǐ)在(zài)修(xiū)复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议(yì)关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行(xíng)等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一，近年来(lái)经(jīng)历了行业(yè)调整和产(chǎn)能过(guò)剩的(de)困境，但近期1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022板(bǎn)块(kuài)景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另一方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造(zào)船企业重组整合和产能优化之(zhī)下(xià)，国(guó)内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现结(jié)构调整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债(zhài)属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资(zī)人回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来几年(nián)高(gāo)分红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具(jù)备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社(shè)融(róng)仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。