北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal中国有几个党派，中国有几个党派组织（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司(sī)，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)中国有几个党派，中国有几个党派组织提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断(duàn)，选择的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，中国有几个党派，中国有几个党派组织这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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